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牛熊道: 新兴市场再次来到长期阻力
发布时间:2014-4-17 14:34:42  浏览次数:8047

  文/新浪财经专栏作家 一牛一熊之谓道

  今年2月份以来,新兴市场出现一轮上涨,尤其最近几周上涨速度很快(在美股高位盘整的背景下)。其中涨幅最大的是巴西股市,似乎左翼总统罗塞夫(Dilma Rousseff)支持率下降让市场看到了一些希望。无论什么地方都是一样,市场不喜欢政府,如果政府愿意放松干预和管制,市场就会上涨。不过MSCI新兴市场指数现在刚好来到2011年开始的长期下降趋势线阻力。下图是跟踪MSCI新兴市场指数的ETF:

  新兴市场这一轮上涨似乎主要受大选因素所推动,除了巴西,印度和印尼也是如此。除此之外,最近中国的“微刺激”也打消了对中国经济滑坡的部分担忧。但这些因素的持续性是值得怀疑的,尤其如果①中国在当前的信托兑付高峰期出现更多违约;②美股调整结束;③美元开始上行。从下图我们可以看到,新兴市场股市这轮反弹与新兴市场货币是完全同步的(当然,它们一直是同步的):

  没错,美元一直很弱,已经在79-81.5的区间震荡了半年,但我相信应该不会一直这么下去。现在欧洲央行还在讨论是否要进一步宽松甚至QE,美联储在何时加息问题上与市场沟通也存在问题,再加上一季度天气因素造成美国经济放缓,市场应该在等待进一步数据来重新定价。下面这张图也能够部分解释美元的疲软。美国10年期国债收益率在2013年5-6月份急剧飙升之后,进入漫长的盘整。毫无疑问,如果美国长期利率继续走高,最受伤的一定是新兴市场。

  【声明】本专栏旨在传播知识、启发思路,所有内容并不构成投资建议,存在失于偏颇或被市场证明为错误的风险,读者可以自行选择将其作为投资/交易决策之参考或茶余饭后之谈资。

  (本文作者介绍:市场观察家 投资/交易者)

 

      

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